智通财经谛视到开云kaiyun，摩根士丹利投资惩办公司的Andrew Slimmon示意，巨额散户投资者资金涌入股票市集投契性最强的限制，这对好意思股多头来说应该是一个劝诫。

“最让我夜不成寐的是散户跋扈买入昂扬的股票，”这位高等投资组合司理兼利用股票照看人团队矜重东说念主周三示意。“昂扬是牛市的尾声，而咱们正以太快的速率插足乐不雅阶段。”

在他发表上述言论之际，尽管风险不停增多(从关税垂危到好意思联储蓄意在一段时刻内守护高利率)，规范普尔 500 指数仍创下历史新高。东说念主们还质疑好意思国最大的公司能否将大齐东说念主工智能支拨转动为收入。

凭据巴克莱股票战术战略部门的分析，收尾 1 月底，个东说念主投资者的股票敞口处于 1997 年以来的第 96 个百分位。摩根大通天下量化和滋生品战略师Emma Wu示意，该群体的情愫也达到了有纪录以来的最高水平，起先了 2021 年模因股狂热技艺的水平。

与此同期，估量无盈利科技股的指数基金 ARK Innovation ETF ( ARKK ) 在昔日三个月中高潮了约 20%，而散户醉心的Palantir Technologies Inc.本年以来高潮了近 50%。

“好意思联储越是确凿示意暂停加息，厌烦就越低垂，”Slimmon示意。“要是情况稍稍平息小数，我会很旺盛。”

尽管Slimmon对短期远景感到担忧，但他并莫得齐备澌灭，除了昔日两年鼓动好意思股高潮的大型科技巨头除外，他还看到了其他契机。这些股票的涨势在 2025 岁首仍是消退，所谓的“七大巨头”股票指数在岁首高潮了 1.2%。他看好的一个行业是金融业。

“我不会押注这些股票会下落，”他说。“我如实以为，市集高潮是健康的。”

昔日两年，Slimmon一直站在规范普尔 500 指数高潮的正确一边，致使在大多数华尔街预测者预测 2023 年会出现亏本的时候，他却预测该指数将高潮。

摩根士丹利的基金司理预测，在好意思股链接两年杀青两位数文告之后，2025 年市集波动将成为常态，因为在高价位插足牛市的买家更有可能按下“雕悍按钮”并在效果令东说念主失望时抛售。

“这即是为什么第三年波动性会更大，文告率也会更低的原因，”他说。“但我以为，要是咱们对这些量子揣测，东说念主工智能类股票的购买飞扬莫得那么犀利，那么出现更深档次冲击的可能性就会裁减。”

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